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                  如何算出創業公司的估值

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                    你會如何度量一個公司的價值?更進一步說,如果這個公司是你在一個月之前創立的—你如何判斷初創公司的價值?在你為公司籌集資金的時候,這就是你會問自己的問題。
                    讓我們從基礎的東西看起。估值也就是公司的價值。有一些人就是靠預測價值謀生的。因為大部分情況下,你是對某些可能發生也可能不發生的事情進行估值,所以合理的假設和基于經驗的猜測是必不可少的。
                    一、為什么創業公司的估值很重要?
                    估值對創業者很重要,因為它決定了他們在換取投資時需要交給投資者的股權。在早期階段公司的價值接近于零,但估值要高出不少。為什么呢?比方說,你正在尋找在10萬美元左右的種子投資,換取您公司的10%左右的股權。這是典型的交易。那么,你的投資前估值將是100萬美元。然而,這并不意味著你的公司現在價值100萬美元。你很可能賣不出這個金額。在早期階段的估值更多看重的是增長潛力而不是現值。
                    二、在早期如何計算你公司的估值?
                    先搞清楚你需要多少錢才能成長到業務呈現顯著增長的階段,從而可以開始下一輪融資。比方說,這個數字是10萬美元,可以讓你持續18個月。投資者一般不太會想壓低這個金額。為什么呢?因為你表明了這是你成長到下一階段需要的最低金額。如果你拿不到這筆錢,你的業務就不會增長--這不符合投資者的利益。因此,我們可以說,投資金額就是這樣了。
                    現在,我們需要弄清楚要給投資者多少股權。它無論如何不可能超過50%,因為這將使你,也就是創始人,失去努力工作的動力。同樣,它也不能是 40%,因為這樣留給下一輪投資者的空間就很小了。如果你得到一大筆種子資金,30%將是合理的。可在咱們討論的這個情況下,你要的不過是10萬美元的相對小額投資。所以,你可能會給出5-20%的股權,具體比例取決于你的估值。
                    正如你看到的,10萬美元投資定了。 5%-20%的股權也已經談妥。這就確定了投資前估值是介于50萬美元(如果用20%股權交換10萬美元投資)和200萬美元(如果用5%股權交換10萬美元投資)之間。
                    具體會落在這個范圍的哪個數上呢? 1.這將取決于其他投資者如何看待同類公司的價值。2.取決于你能讓投資者在多大程度上相信你真的會快速增長。
                    三、如何確定估值?
                    (一)種子階段
                    早期的估值通常被描述為“藝術而不是一門科學”,可這樣說對理解估值沒什么幫助。還是讓我們使它更像一門科學吧。讓我們來看看究竟有哪些因素會影響估值。
                    (二)牽引力
                    (譯者注:行話叫Traction,這個詞翻譯成牽引力完全驢唇不對馬嘴,像是頸椎接受某種治療似的。可是暫時咱也沒有更好的譯法,只可意會不可言傳了。就連老外也解釋不好這個詞,比如,在這篇好文《Traction到底是他媽的什么意思?》里也頗解釋了一番。總之,它的意思就是創業公司現在進展的情況,比如有多少用戶,有多少收入,

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